சீனா-வின் AI மாதிரிகளால் பெருமளவில் மூலதன இழப்பை எதிர்கொள்ளும் அமெரிக்கா

சீனா-வின் AI மாதிரிகள் ஹைப்பர்-ஸ்கேலர்களுக்கு (hyperscalers) சவால் விடுவதால், அமெரிக்கா 'பாரிய மூலதன அழிவு' அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது: ஜெஃபரீஸ் (Jefferies)

அமெரிக்காவில் நிலவும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீட்டு ஏற்றத்தால் அந்த நாடு 'பாரிய மூலதன அழிவை' (massive capital destruction) சந்திக்கக்கூடும் என்று ஜெஃபரீஸ் நிறுவனத்தின் அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. சீனாவின் ஓப்பன்-சோர்ஸ் (திறந்த மூல) AI மாதிரிகள் அமெரிக்காவின் பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் (hyperscalers) ஆதிக்கம் மற்றும் லாபத்திற்கு பெரும் சவாலாக உருவெடுத்து வருவதே இதற்கு காரணமாகும். குறிப்பாக, மலிவான விலையிலான சீனாவின் பெரிய மொழி மாதிரிகள் (Large Language Models) சந்தைப் பங்கைப் பிடிப்பதாலும், அமெரிக்கப் பெருநிறுவனங்கள் AI உள்கட்டமைப்பிற்காக செலவிடும் நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்கள் போதிய வருவாயைத் தருமா என்று முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர் என்று அந்தத் தரகு நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. "AI கதையின் நீண்டகால விளைவு அமெரிக்காவில் பாரிய மூலதன அழிவாகவே இருக்கும் என்பதும், மலிவான சீன ஓப்பன்-சோர்ஸ் மாதிரிகள் சந்தையை ஆக்கிரமிக்கும் என்பதுமே சந்தை அடிப்படையில் 'GREED & fear'-ன் தொடர்ச்சியான கணிப்பாக இருந்து வருகிறது" என்று ஜெஃபரீஸ் தனது சமீபத்திய அறிக்கையில் குறிப்பிட்டுள்ளது.

2026 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவின் நான்கு பெரிய ஹைப்பர்-ஸ்கேலர்கள் சுமார் 695 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களை மூலதனச் செலவாக (capex) செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளதாகவும், இது 2027 இல் 870 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர்களாக உயரும் என்றும் அந்த அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. ஆல்பாபெட் (Alphabet) நிறுவனம் சமீபத்தில் தனது 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான மூலதனச் செலவு வழிகாட்டலை மேலும் 15 பில்லியன் டாலர் அதிகரித்து, 195-205 பில்லியன் டாலராக உயர்த்தியுள்ளது. அதே வேளையில், முதலீட்டாளர்கள் மைக்ரோசாப்ட், அமேசான் மற்றும் மெட்டா ஆகிய நிறுவனங்களின் அறிவிப்புகளுக்காகக் காத்திருக்கிறார்கள். AI முதலீடுகளுக்கான வருவாயை முதலீட்டாளர்கள் தீவிரமாகப் பரிசோதிக்கும் ஒரு கட்டத்திற்கு சந்தை தற்போது நுழைந்துள்ளதாக ஜெஃபரீஸ் நம்புகிறது. AI மூலதனச் செலவுப் போட்டி தொடங்கி மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மேலாகிவிட்டதாகவும் அது எச்சரித்துள்ளது.

மூன்ஷாட் AI (Moonshot AI)-ன் கிமி கே3 (Kimi K3) உள்ளிட்ட மேம்பட்ட ஓப்பன்-சோர்ஸ் AI மாதிரிகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, சீனாவிடமிருந்து வரும் போட்டி தீவிரமடைந்துள்ளது. சீன மாதிரிகள் உலகளவில் வேகமாகப் பிரபலமடைந்து வருவதை பயன்பாட்டுத் தரவுகள் காட்டுகின்றன. ஜெஃபரீஸ் கருத்துப்படி, "AI துறையிலும், பிற பல துறைகளிலும் அமெரிக்காவிற்கு நிகரான தொழில்நுட்ப வல்லமையை சீனா பெற்றுள்ளது". ஓபன்-ரூட்டர் (OpenRouter) தரவுகளின்படி, ஜூலை 19 உடன் முடிந்த வாரத்தில் சீனாவின் முன்னணி AI மாதிரிகள் 36.39 டிரில்லியன் டோக்கன்களைச் (tokens) செயலாக்கம் செய்துள்ளன. இது ஏப்ரல் இறுதியில் இருந்த 4.37 டிரில்லியன் டோக்கன்களில் இருந்து மிகப்பெரிய வளர்ச்சியாகும். இதற்கு மாறாக, முன்னணி அமெரிக்க மாதிரிகள் அதே காலக்கட்டத்தில் 7.39 டிரில்லியன் டோக்கன்களை மட்டுமே செயலாக்கம் செய்துள்ளன.

போட்டி அழுத்தத்தைத் தாண்டி, AI செலவுச் சுழற்சியுடன் தொடர்புடைய அதிகரித்து வரும் நிதி அபாயங்களையும் ஜெஃபரீஸ் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. ஹைப்பர்-ஸ்கேலர்கள் AI உள்கட்டமைப்பிற்கு கடன் மூலமே அதிக நிதி திரட்டியுள்ளதாகவும், இந்தத் துறை இப்போது அமெரிக்காவில் முதலீட்டுத் தரத்திலான கடன்களை (investment-grade debt) அதிகம் வழங்கும் துறையாக மாறியுள்ளதாகவும் அது தெரிவித்துள்ளது. டோக்கன் விலைகள் குறைந்து வருவதும், போட்டி அதிகரித்து வருவதும் AI முதலீடுகள் குறித்த லாபக் கணிப்புகளை மிகையான நம்பிக்கையாக மாற்றக்கூடும் என்று அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. "தொடர்ந்து சரிந்து வரும் டோக்கன் விலையைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, பெரிய மொழி மாதிரிகள் எப்போதாவது லாபம் ஈட்டுமா என்பதை இனி உறுதியாகக் கூற முடியாது என்பதே கடன் அபாயம் ஒரு முக்கியப் பிரச்சினையாக மாறியதற்குக் காரணம்" என்று அறிக்கை கூறுகிறது.

மேலும், இருப்புநிலைக் குறிப்பிற்கு வெளியேயான பொறுப்புகள் (off-balance-sheet obligations) மற்றும் தரவு மைய குத்தகை ஒப்பந்தங்கள் குறித்தும் ஜெஃபரீஸ் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. தற்போதைய AI செலவினங்களின் நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் மறுபரிசீலனை செய்யக்கூடும் என்று அது வாதிடுகிறது. அமெரிக்காவின் எந்த ஹைப்பர்-ஸ்கேலராவது தனது AI முதலீடுகளை வெற்றிகரமாகப் பணமாக்குமா என்பதில் இன்னும் நிச்சயமற்ற நிலை நிலவுவதாகவும், அதே வேளையில் அவர்களின் பாரம்பரிய வணிகங்கள் AI மூலம் பாதிப்பைச் சந்திக்கக்கூடும் என்றும் அந்தத் தரகு நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. AI என்பது நீண்டகால அடிப்படையில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய ஒரு தொழில்நுட்பமாக இருந்தாலும், தற்போதைய முதலீட்டுச் சுழற்சியின் பொருளாதார நிலையைச் சந்தை மறுமதிப்பீடு செய்வதால், இத்துறை முதலீட்டாளர்களின் மந்தமான மனநிலைக்கு இடையில் ஒரு நீண்ட காலத்தைக் கடக்க வேண்டியிருக்கும் என்று அது மேலும் கூறியுள்ளது.

https://www.aninews.in/news/business/us-faces-risk-of-massive-capital-destruction-as-chinese-ai-models-challenge-hyperscalers-jefferies20260728101509/

Disclaimer: இந்தப் பகுதி கட்டுரையாளரின் பார்வையை வெளிப்படுத்துகிறது. செய்திக்காகவும் விவாதத்திற்காகவும் இந்த தளத்தில் வெளியிடுகிறோம் – செந்தளம் செய்திப் பிரிவு