ஏஐ - எண்ணெய் வளம் - அந்நிய முதலீடுகள் என இந்தியா மும்முனை நெருக்கடியை எதிர்கொள்கிறது

இந்தியா மும்முனை நெருக்கடியை எதிர்கொள்கிறது: கச்சா எண்ணெய் அதிர்ச்சி, அந்நிய முதலீடுகள் வெளியேற்றம் மற்றும் AI சந்தைகளையும் வேலைவாய்ப்புகளையும் தாக்கியுள்ளது

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலையேற்ற அதிர்ச்சி, அதிகரிக்கும் பத்திர வட்டி விகிதங்கள் (bond yields), அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் முதலீடு வெளியேற்றம் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையின் பன்னாட்டு நிறுவனங்களின் ஆட்குறைப்பு ஆகிய பல்வேறு காரணிகளின் கூட்டு விளைவால் இந்தியா அதிகரித்து வரும் நெருக்கடிக்கு உள்ளாகியுள்ளது. இந்த மனஅழுத்த நிலை நிதிச் சந்தைகளிலும் வேலைவாய்ப்புச் சந்தைகளிலும் எதிரொலிப்பதோடு, குடிமக்களைப் பல்வேறு வழிகளில் பாதித்து வருகிறது.

செவ்வாய்க்கிழமை (செப்டம்பர் 15) அன்று நடைபெற்ற ஒரே வர்த்தக அமர்வில், நிஃப்டி (Nifty) 1.19% வீழ்ச்சியடைந்ததாலும், பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் (BSE Sensex) சுமார் 778 புள்ளிகள் சரிந்ததாலும், முதலீட்டாளர்கள் சுமார் ₹9.50 லட்சம் கோடி இழப்பைச் சந்தித்தனர்.

மேற்கு ஆசியாவில் மோதல்கள் தொடர்ந்து நீடித்து வருவதால் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு $100-க்கும் மேல் உயர்ந்ததைத் தொடர்ந்து பங்குகளின் விலை கடுமையாகச் சரிந்தது. அதே வேளையில், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் உயர்ந்து வருவது (10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களுக்கு 5%-க்கும் மேல்), இந்தியா உட்பட வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் சொத்துக்கள் மீதான நெருக்கடியை அதிகரித்துள்ளது.

சந்தையில் ஏற்பட்ட இந்த பங்குகள் விற்பனை அலை, பிஎஸ்இ-யில் (BSE) பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் மொத்த சந்தை மூலதனத்தை $5 டிரில்லியன் என்ற அளவுக்குக் கீழே தள்ளியுள்ளது; இது கடந்த மூன்று மாதங்களில் குறைந்தபட்ச அளவாகும் என்று 'எகனாமிக் டைம்ஸ்' செய்தி வெளியிட்டுள்ளது. உலகளாவிய சந்தை மூலதனத்தில் இந்தியாவின் பங்கு 3%-க்கும் கீழே சரிந்தது; இது ஜூன் 3-க்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த அளவாகும். நிஃப்டி கடந்த ஐந்து மாதங்களில் இல்லாத மிகக் குறைந்த நிலைக்குச் சரிந்தது.

2026-ஆம் ஆண்டின் பெரும்பாலான நாட்களில் இந்திய பங்குகளை தொடர்ந்து அதிகளவில் விற்பனை செய்து வரும் அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களால் (FPIs) இந்த நெருக்கடி மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது. 2026 செப்டம்பர் மாதத்தின் முதல் 10 வர்த்தக அமர்வுகளில் FPI-கள் சுமார் ₹13,138 கோடி மதிப்பிலான இந்திய பங்குகளை விற்று வெளியேறியுள்ளதாக 'தி இந்து' நாளிதழ் செய்தி வெளியிட்டுள்ளது; இதன் மூலம் இந்த ஆண்டிற்கான அவர்களின் மொத்த நிகர முதலீட்டு வெளியேற்றம் தோராயமாக ₹2.37 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.

இந்த விற்பனையானது, ஆகஸ்ட் மாதத்தில் பதிவான ₹29,631 கோடி நிகர முதலீட்டு வரவில் 44%-ஐ முற்றிலும் துடைத்தெறிந்துள்ளது என்று அந்த செய்தி வெளியீடு குறிப்பிட்டுள்ளது. தற்போதைய இந்த சரிவுக்கு, (ஈட்டப்படும் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது) ஒப்பீட்டளவில் உயர்ந்த இந்திய பங்குகளின் மதிப்பு, ரூபாய் மதிப்புக் குறைவை சரிசெய்த பிறகான பலவீனமான ஆதாயங்கள் (குறிப்பாக நிஃப்டியிலிருந்து) மற்றும் உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் குறித்த கவலைகள் ஆகியவையே காரணம் என வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

இந்திய ரூபாயின் மதிப்பும் நெருக்கடிக்கு உள்ளாகி, தொடர்ந்து ஐந்தாவது வர்த்தக அமர்வாக பலவீனமடைந்து செவ்வாய்க்கிழமை (செப்டம்பர் 15) அன்று அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ₹95.88 என்ற அளவில் நிறைவடைந்தது.

தன்னுடைய கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 88%-க்கும் அதிகமானவற்றை இறக்குமதி செய்யும் இந்தியாவுக்கு, FPI முதலீடுகள் வெளியேற்றம், உயர்ந்த அமெரிக்க பத்திர வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஆகியவற்றின் கூட்டு விளைவு மிக முக்கியமான ஒன்றாகும்.

இந்தியாவில் கச்சா எண்ணெய் அதிர்ச்சி என்பது பங்குச்சந்தையையும் தாண்டிப் பரவுவதற்கு இதுவே காரணமாகும். பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $108 ஆக உயர்ந்த நிலையிலும், செப்டம்பர் 14 அன்று இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் கூடை (crude basket) பேரலுக்கு $128.70-ஐ எட்டிய நிலையிலும், உயர்ந்த எண்ணெய் விலையானது இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கவும், பணவீக்கம் மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தவும் அச்சுறுத்துகிறது.

செப்டம்பர் 14 அன்று இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் கூடை பேரலுக்கு $128.7 என மதிப்பிடப்பட்டதாகவும், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஒவ்வொரு $1 உயர்வுக்கும் இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு தோராயமாக ₹18,000 கோடி அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும் 'தி நியூ இந்தியன் எக்ஸ்பிரஸ்' செவ்வாய்க்கிழமை செய்தி வெளியிட்டுள்ளது.

அதே நேரத்தில், ஆர்கிள் (Oracle) நிறுவனத்தின் உலகளாவிய செலவுக் குறைப்புத் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக, அதன் இந்தியப் பிரிவுகளில் 2,500 முதல் 4,000 ஊழியர்கள் வரை ஆட்குறைப்பு செய்யப்பட்டுள்ளதாக வந்த செய்திகளால் இந்திய சந்தைகளில் கூடுதல் நெருக்கடி ஏற்பட்டுள்ளது. செயற்கை நுண்ணறிவு மற்றும் மேகக்கணி உள்கட்டமைப்பு (cloud infrastructure) வளர்ச்சிகளைக் கருத்தில் கொண்டு இந்நிறுவனம் "மறுசீரமைப்பு" செய்து வருவதாகக் கூறப்படுகிறது, இருப்பினும் ஆர்கிள் நிறுவனம் இந்த நிகழ்வுகளை அதிகாரப்பூர்வமாக உறுதிப்படுத்தவில்லை.

மே 31 அன்று முடிவடைந்த 2026 நிதியாண்டில் ஆட்குறைப்பு உட்பட பல்வேறு வழிகளில் இந்நிறுவனத்தின் உலகளாவிய பணியாளர்களின் எண்ணிக்கை 21,000 (அல்லது 13%) குறைந்துள்ளதாக 'பிசினஸ் இன்சைடர்' ஆகஸ்ட் மாதத்தில் செய்தி வெளியிட்டிருந்தது.

உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை பெரிய அளவிலும் (macro scale) இந்தியாவைப் பாதித்து வருகிறது. உயர்ந்த எரிபொருள் செலவுகள் பணவீக்கத்தின் போக்கை அச்சுறுத்துகின்றன; உலகளாவிய பத்திர வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு வளர்ந்து வரும் சந்தை சொத்துக்களின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கச் செய்கிறது; மேலும் அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் விற்பனை பங்குகள் மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

இந்த விஷயத்தில் வரவிருக்கும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் கூட்டம் கூர்ந்து கவனிக்கப்படுகிறது. இதனிடையே, கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஏற்படும் தொடர்ச்சியான தடைகள் இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு மற்றும் நிதிச் சந்தைகள் மீதான நெருக்கடியைத் தக்கவைக்கக்கூடும். விரைவில் இடைக்காலத் தேர்தலைச் சந்திக்கவுள்ள அமெரிக்காவில் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்தின் அழுத்தம், தற்போதைய சூழலில் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான வாய்ப்பைக் குறைத்துள்ளதால், பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் மேலும் உயர்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகளையே காட்டுகிறது.

https://thewire.in/business/india-faces-a-triple-squeeze-oil-shock-foreign-selling-and-ai-hit-markets-and-jobs

Disclaimer: இந்தப் பகுதி கட்டுரையாளரின் பார்வையை வெளிப்படுத்துகிறது. செய்திக்காகவும் விவாதத்திற்காகவும் இந்த தளத்தில் வெளியிடுகிறோம் – செந்தளம் செய்திப் பிரிவு