விளிம்பைத் தாண்டி வழியும் பணவீக்கம்
தி ஹிந்து
விளிம்பைத் தாண்டி வழியும் பணவீக்கம்: பணவீக்க உயர்வு குறித்து
இந்தியாவின் ஏப்ரல் மாத சில்லறை பணவீக்கம், 13 மாதங்களில் இல்லாத அளவிற்கு 3.48% ஆக உயர்ந்துள்ளது; இது மார்ச் மாதத்தின் 3.4% ஐ விடச் சற்று அதிகமாக இருந்தாலும், ஏமாற்றும் வகையில் இன்னும் கட்டுக்குள் இருப்பது போல் தெரிகிறது. மொத்த விற்பனை பணவீக்கம் ஏப்ரல் மாதத்தில் 8.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது மார்ச் மாதத்தின் 3.88% ஐ விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகும். இது 42 மாதங்களில் இல்லாத உயர்வாகும்; இதன் மூலம் உற்பத்தி நிலையில் நிலவும் கடுமையான விலை உயர்வு அழுத்தங்கள் பொருளாதாரத்தில் இன்னும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்திக் கொண்டிருக்கின்றன என்பது தெளிவாகிறது. எதிர்பார்த்தபடியே, மொத்த விலை குறியீட்டின் (WPI) இந்த உயர்வு, 24.71% அதிகரித்த எரிபொருள் மற்றும் மின்சார விலையாலும், 67.2% எகிறிய பெட்ரோலியம் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு விலையாலும் ஏற்பட்டுள்ளது. எரிசக்தி செலவின உயர்வின் முழுமையான தாக்கம் இறுதி நுகர்வோருக்கு இன்னும் மாற்றப்படவில்லை என்பதை இது தெளிவுபடுத்துகிறது; இருப்பினும், அத்தகைய மாற்றம் இப்போது தவிர்க்க முடியாததாகத் தோன்றுகிறது. அமெரிக்க-இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் இடையேயான போர் தொடங்கியதில் இருந்து, பொதுத்துறை எண்ணெய் நிறுவனங்கள் மாதம் தோறும் கிட்டத்தட்ட ₹30,000 கோடி நஷ்டத்தை ("under-recoveries") சந்தித்து வருவதால், சில்லறை பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலையை உயர்த்துவதைத் தவிர மத்திய அரசுக்கு வேறு வழியில்லை என்று மத்திய பெட்ரோலியத் துறை அமைச்சர் ஹர்தீப் சிங் பூரி சமீபத்தில் சுட்டிக்காட்டினார். சில்லறை எரிபொருள் விலையில் ஏற்படும் எந்தவொரு உயர்வும் பொருளாதாரம் முழுவதும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
ஏப்ரல் மாத சில்லறை பணவீக்கம் ஏற்கனவே முக்கியமாக உணவுப் பொருட்களால் உந்தப்பட்டுள்ளது; நுகர்வோர் உணவு விலைக் குறியீடு மார்ச் மாதத்தில் 3.87% ஆக இருந்தது, இப்போது 4.2% ஆக உயர்ந்துள்ளது. எதிர்பார்த்தபடியே, உணவகங்கள் மற்றும் தங்கும் சேவைகளின் விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன, இது வணிக ரீதியான எல்பிஜி (LPG) சிலிண்டர் விலை உயர்வின் தொடர் விளைவை (cascading effect) பிரதிபலிக்கிறது. பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் 19.2 கிலோ வணிக எல்பிஜி சிலிண்டரின் விலை போர் தொடங்கியதில் இருந்து சுமார் ₹850-₹1,000 வரை அதிகரித்துள்ளது, அதே சமயம் 5 கிலோ சிலிண்டரின் விலை பல சந்தைகளில் ₹200-க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்தச் சிறிய சிலிண்டர்கள் நாடு முழுவதும் உள்ள புலம்பெயர் கூலித் தொழிலாளர்களால் அதிகளவில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, இது நேரடியாக உணவுச் செலவுகளை அதிகரித்து, நுகர்வுத் தேவையைக் குறைக்கக் கூடும். பிரதமர் நரேந்திர மோடி மக்கள் "திருமணங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டுப் பயணங்களுக்கு ஆடம்பரமாகச் செலவு செய்வதைத் தவிர்க்க வேண்டும்" என்றும், ஒரு வருடத்திற்குத் தங்கம் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வாங்குவதைக் குறைத்துக் கொள்ளுமாறும் வேண்டுகோள் விடுத்துள்ள நிலையில் இது நிகழ்கிறது. இதன் விளைவாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளியைப் பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதி மக்கள் வாங்குவதை ஊக்கப்படுத்தவும், கடந்த இரண்டரை மாத காலப் போரில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக கிட்டத்தட்ட 8.5% சரிந்த ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்தவும், மத்திய அரசு தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீதான இறக்குமதி வரியை இரட்டிப்பாக்கியது. ஒப்பீட்டு ரீதியாகப் பார்த்தால், கடந்த ஐந்து நிதியாண்டுகளில் ரூபாயின் மதிப்பு சராசரியாக ஆண்டுக்கு 2%-3% மட்டுமே சரிந்தது; தற்போதைய வீழ்ச்சி எனவே மிகவும் கடுமையானதாக உள்ளது. சில்லறை பணவீக்கம் இப்போது அதன் உச்சகட்டத்தை எட்டியுள்ளது என்பதும், வரவிருக்கும் மாதங்களில் அது முழுமையாக வெளிப்படும் என்பதும் தெளிவாகத் தெரிகிறது. நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டிற்கும் (CPI) மொத்த விலை குறியீட்டிற்கும் (WPI) இடையிலான பெரும் வேறுபாடு, உற்பத்தியாளர்கள் இன்னும் அதிகரித்த செலவில் கணிசமான பங்கைத் தாங்களே ஏற்றுக்கொள்வதைக் காட்டுகிறது; இது நீண்ட காலத்திற்குச் சாத்தியமற்றது. இதனால் பணவீக்கத்தை அதன் 2%-6% என்ற இலக்கு வரம்பிற்குள் வைத்திருக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நிதிக் கொள்கையை (tighten monetary policy) கடைபிடிப்பதைத் தவிர வேறு வழியில்லை. தற்போது நிகழ்ந்து கொண்டிருப்பது வெறும் பொருட்களின் விலை மாற்றத்தால் ஏற்படும் தற்காலிகப் பணவீக்கம் மட்டுமல்ல, இது ஒரு பரந்த முறையான (systemic) பணவீக்க அழுத்தமாகும், இது அரசாங்கத்திற்கும் மத்திய வங்கிக்கும் செயல்படுவதற்கு மிகக் குறைந்த இடத்தையே விட்டுச் சென்றுள்ளது.
